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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

作者：望京博格

来源：雪球

恒生科技从去年十月初以来累计跌幅超过20%。按这个跌幅，已经进入技术性熊市了。

接下来，来聊聊："恒生科技到底怎么了，还值得加仓吗？"

一、不适合追涨

从最近两年恒生科技的走势来看，每次创新高之后都会有一次比较大的回调。例如2024年的"924行情"、2025年初的AI行情，以及2025年三季度行情，恒生科技都是在创新高之后经历比较大的回调。

去年三季度追涨买入恒生科技的，现在大多都是亏损的。即便如我这样睿智，去年6月份横盘时加仓的恒生科技，现在也开始亏钱了。

结论： 最近一年恒生科技的持有体验真的非常差。

二、估值优势显著

恒生科技最新市盈率为22.87倍，处于上市以来28.75%的历史分位，仍然算是低估值。

A股科技的估值已经处于近十年的高点了，相比而言，恒生科技估值优势显著。

恒生科技这几年命不太好：先是"外卖大战"导致京东、阿里、美团利润大幅下降，这些都是恒生科技的核心成分股；

再是由于"加税"谣言导致腾讯股价大跌，企鹅可算是恒生科技最大成分股了。

结果就是恒生科技持续下跌，创出近一年新低。

三、值得搞波段了

我的恒生科技类基金持仓超100万，最近恒生科技的回调让我也挺无奈的。

按目前这个估值，博格觉得恒生科技还是值得加仓或者持有的。由于恒生科技仓位已经比较重了，就不加仓了。若未来恒生科技创新高，一定会降低恒生科技类的仓位。

现在回头看，恒生科技还是比较适合做波段的。再者，近期持有体验不好，不代表未来不好。例如，国防军工持有体验也不好，最近反而开始持续上涨了。

  

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