前一段时间，美股、A股、黄金等风险资产集体回调，市场一度陷入恐慌。
很多朋友问我，一跌就恐慌，难以按照纪律执行怎么办？
我发现，很多朋友都是吃了“勤奋”的亏，在投资中，根本不需要勤奋，反而需要一点懒惰。
因为越勤奋，越容易花时间和精力关注市场，也越容易被短期涨跌影响。
今天和大家分享下美国人攒养老金的故事，他们没有太强的储蓄意识，也没有专业的投资能力，但就是靠着懒惰，做起了理性的长期投资。
一、人性的懒惰，曾牺牲掉美国一代人的养老金
和国内养老金体系一样，美国养老金体系也有三大支柱：
第一支柱是公共养老金，由政府强制实施，企业和员工按工资的一定比例缴纳，用来支付当前退休人员的养老金。
第二支柱是企业养老金计划，由企业和员工共同往员工的养老金账户中缴款，资金属于员工个人。
第三支柱是个人储蓄与投资，完全由个人主导。
在美国，第二支柱规模占比最高，覆盖率也超过了50%，而这一制度的发展可以追溯到二战后。
在当时，美国工业经济空前繁荣，由于劳动力紧张，大型企业为了抢人，流行起一种「企业来养老」的福利制度。
也就是说，员工在退休后，每个月依然可以收到来自企业打来的养老金。
到了20世纪70年代，美国经济陷入滞涨，企业盈利下滑，难以承担日益沉重的养老金支出。
1981年，企业养老金计划终于迎来2.0版本——也就是著名的401(K)计划。
传统的养老金计划，是由企业存钱、投资理财、发钱，所有的决策、风险全部由企业承担。
而401(k)养老金计划，是企业和员工一起往员工的账户里缴款，至于投不投、投什么由员工决定，最终的收益和风险也由员工个人承担。
这一变化，让养老的责任从企业转移到了个人。
然而，投资需要一系列主动操作，很多人因为缺乏认知以及人性的懒惰，并没有积极参与，尤其是上世纪80-90年代的员工，既没享受到传统计划的保障，也没有在新的计划中实现有效积累。
二、在制度约束下，美国人靠人性的懒惰，开启了理性的长期投资
吸取了人性懒惰的教训，2006年，美国国会通过了一条法案，这条法案涉及了三条措施，让很多参与第二支柱的美国人，被动开启了理性的长期投资。具体来看：
1、自动开户
401(K)计划最初是由员工个人决定是否选择开户。
由于人性的懒惰，以及投资并不能带来及时正反馈，所以很多人并没有主动开通。
2006年，法案规定，企业可以自动的、不经员工允许就给员工开户，也就是说，符合条件的员工在入职时，会被默认登记加入401(k)计划，而不需要主动填写申请表格。
2、自动定投以及自动提高缴存比例
开户后，会按照每月工资的一定比例自动缴存，也就是我们理解的「定投」。
在2008年美股熊市期间，由于股市下跌，养老金短期遭到损失，401(k)也被很多美国人疯狂吐槽，但正是因为无法轻易停止，只能持续投入，最终也在市场低位积累了足够多的筹码，为后续的长期回报打下了基础。
2006年，法案增加了“自动提升”的措施，允许企业逐步提高员工的缴存比例，比如第一年是3%，第二年自动增加到4%，以此类推，直到达到上限，而这一步，也不需要征得员工允许。
通过每月工资自动定投，以及不断小幅提升缴费率，美国员工的养老金水平也水涨船高。
3、提供默认投资选项
存入401(k)账户的钱可以做投资理财，但是很多普通老百姓压根不知道买什么，也懒得研究。
为了降低这类员工的决策成本，401(k)账户会提供一个默认产品，过去，这个默认产品是货币基金或稳定价值基金，收益率极低。
1998年末，一家非常有远见的公司，决定替员工做正确的事情，把默认选项从保本保收益的产品，改为「目标日期基金」。
所谓目标日期基金，就是员工根据自己预计的退休年份，选择对应的基金，比如2050年退休，就选择L 2050基金，由于人性的懒惰，90%以上的员工都选择了这个基金。
2006年，法案规定，默认产品只能是目标日期基金或目标风险基金。
为什么目标日期基金会是更好的选择呢？
首先，目标日期基金分散投资股票、债券、商品，其中，股票部分，除了美股，还有欧股、日股、新兴市场股市。
这种思路，相比单一的低风险资产，收益更高；同时，分散投资也能对冲高风险资产的波动，让账户实现稳健上涨。
第二，目标日期基金会根据预设的退休年份，自动调整这些资产的比例。
比如越接近退休，投资风格越要保守，因此需要降低股票等风险资产的比例。
第三，基金经理可以通过再平衡，科学管理资金。
因为随着市场波动，总会有一种资产表现优秀，也会有一些资产表现低迷，这个时候，资产的比例会偏离最初的设定，需要基金经理进行再平衡，也就是卖出人声鼎沸的，买入无人问津的，实现高卖低买。
目标日期基金避免了员工因为不懂或是懒于投资，而损失不同资产长期上涨的机会，随着时间拉长，账户资金也靠着复利呈现指数级增长。
在制度和人性的结合下，从开户，到存不存、存多少，再到投什么、怎么投，都不需要员工决策，因此，员工也能腾出宝贵的时间和精力，用于自我提升和享受生活。
三、投资的最高境界，就是制定一套纪律，然后忘掉它
2022年，咱们国内也推出了个人养老金政策。
和美国401(k)计划不同的是，国内的个人养老金账户属于第三支柱，不是强制性的，是否缴存由个人决定，每年最高有12000元的缴存额度。
相似的是，存入的钱同样可以享受递延税收政策优惠，也就是当年存入的钱不需要缴税，取出时，再按照最低税率缴税。
虽然不同国家的国情、政策、文化有差异，但是人性是相通的。美国人面对市场波动也会情绪化，在做一些正确但需要耐心的事情时，也会有懒惰和抵触情绪。
但是401(k)计划可以给我们启发：克服一点懒惰，按照目标日期基金的思路，制定一套纪律，然后忘掉它，耐心等待时间的回报就好了。
这些都可以通过雪球的三分法复刻，具体操作来看：
1、资产比例：通过测试你的投资风格，个性化匹配不同的资产比例。
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3、设置定投计划：上班族可以把工资到账日，设置为定投日。
4、再平衡：开启定投后，不需要您过多关注账户，如持仓比例偏离，或是需要调仓，小雪会在微信提醒您。
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